货币ETF暴涨暴跌，炒作资金盯上小微ETF，基金公司投教亟待加强|界面新闻

界面新闻记者 | 杜萌

ETF又出现“天地板” ，这次竟然轮到货币ETF。

春节前夕
，以国寿货币ETF（511970.SH）、华泰天天金ETF（511670.SH）为代表的多只货币ETF连续出现大规模资金流入，甚至一度涨停 。为了避免风险 ，节后开盘，多只货币ETF选择了停牌一天
，不过，这照样避免不了上述产品大跌的“命运 ”
。

截止昨日收盘 ，华泰天天金ETF 、国寿货币ETF跌停
，嘉实快线ETF跌幅达8.47%
、国联日盈货币ETF跌幅为7.24%。规模较大的广发添利货币ETF、鹏华添利ETF则波动较小 。

这让不少春节前跟风买入的投资者损失惨重。“我就是在抖音上看到有博主提醒春节怎么理财 ，就在1月24日赶紧买了100股ETF
，没想到开盘就来了个跌停
。
”在一些基金讨论区，一些投资者留言表示。

从成交额和涨幅来看 ，货币ETF这一波“暴涨”更是一场炒作 。Wind数据显示
，1月24日尾盘，10余只货币ETF突然一度涨超5% ，收盘时国寿货币ETF涨停，广发添利货币ETF 、鹏华添利ETF分别上涨9.95%、9.86%
，此外还有华泰天天金ETF
、嘉实快线ETF的涨幅分别达到7.13%、4.99%
。

从成交额来看 ，当天涨停的国寿货币ETF的单日成交额达到382.71万元
，广发添利货币ETF 、鹏华添利ETF
、华泰天天金ETF的单日成交额分别达到304.2万元、262.17万元 、478.57万元。

从换手率来看，1月24日 ，全市场19只货币ETF换手率超过20%
，8只基金换手率翻倍 。最热闹的莫过于国联日盈货币ETF，换手率高达350.08% ，华安货币ETF换手率也翻了两倍
，达到239.63%，华泰货币ETF
、嘉实快线ETF、融通货币ETF以及金鹰增益货币ETF换手率均超过160%
。

“这更像是击鼓传花的游戏 ，最后被带动进来的投资者不可避免要吃跌停，遭受较大的损失。 ”某公募市场部人士表示
，自去年四季度以来，货币市场利率进一步下行 ，带动货币基金收益率持续走低
，平均近7日年化收益率已经低至1.5% 。部分场内货币ETF出现单日涨幅超10%的现象，这并不符合货币基金的正常投资回报逻辑
。从投资回报合理性角度分析 ，这种异常涨幅很可能是由于炒作行为导致的。

界面新闻记者从多家公募的交易系统后台了解到
，近期涨跌幅较为明显的多只货币ETF流通份额较少，通常只有几万份到几十万份 。在这种情况下 ，较小的资金量就能推动价格大幅上涨
，容易被资金操纵
。以从这些ETF的规模来看，又非常小 ，流动性也不高
，很多基金基本上只需要几百万元就可以拉升至涨停板。

“举个例子，这些净值几百万元的ETF ，用不到500手的成交量就能推涨出涨停或接近涨停 。部分游资可能利用此特点，通过少量资金快速推高价格
，制造短期的大幅波动，吸引跟风盘。再加上部分投资者可能对货币基金的收益特性存在误解 ，将其当作短期投机工具
，从而跟风买入
。”另一家公募市场部人士告诉记者。

先炒作涨停又跌停，ETF“天地板
”的行情并不是第一次发生 。

1月23日 ，虽然基金公司多次发布高溢价风险提醒
，但跨境ETF再度走强，嘉实德国ETF涨超7%再创上市以来新高 ，溢价率超过50%；南方基金旗下的两款产品亚太精选ETF 、沙特ETF涨超5%同步刷新历史高点
。

随后的1月27日
，在经历了连续大涨后，多只跨境ETF在复牌后大跌 ，南方沙特ETF（2830.HK）复牌后闪崩逼近跌停
，标普油气ETF(159518.SZ）跌超9%，亚太精选ETF（159687.SZ）
、法国CAC40ETF（513080.SH）也大跌超5%。2月5日 ，跨境ETF的跌幅进一步扩大，嘉实德国ETF、南方亚太精选ETF相继跌停
，沙特ETF也大跌超9% 。

如何避免这类击鼓传花的炒作游戏？记者采访了券商 、基金等多方机构的观点
。

“基金公司只能发布溢价风险的提示，提醒投资者不要盲目参与炒作 ，而交易所可以根据盘中情况采取临时停牌的措施。”接受采访的多家公募人士表示
，当ETF盘中异动时，基金公司可以主动向监管部门寻求帮助 ，申请临时停牌 。

2024年7月份
，景顺长城纳指科技ETF因存在市场炒作现象，被深交所重点监控
。多家券商向投资者发送风险提示的短信 ，建议谨慎购买。

华泰证券资管表示
，停牌旨在从根本上保护投资者利益，“ETF的短期价格波动主要受市场交易行为
、交易量及流通盘规模等因素影响 ，当前部分ETF的二级市场价格已显著高于基金份额参考净值
，形成较大溢价 。 ”

多位受访者表示，要想减少此类情况的发生 ，除了停牌这种临时手段外，最根本的还是要加强投资者教育
，让投资者理性看待基金产品
。

“现在很多投资者对于基金产品的概念和特征还不了解，可能看到货币ETF就联想到稳定收益的场外货币基金 ，建议投资者下单前三思而后行
，可以拨打基金公司客服电话多了解一下。
”有基金公司营销策划部人士表示 。