1月20日投资早报|证监会发布行政处罚裁量基本规则，通威股份2024年净利润预计亏损约70亿元至75亿元，水源涉嫌信披违法违规被证监会立案|界面新闻 · 证券

【隔夜行情】

•周五（2025年1月17日），A股低开高走震荡收涨 ，截至收盘，上证综指涨0.18%
，报3241.82点；科创50指数涨0.99%，报965.9点；深证成指涨0.6% ，报10161.32点；创业板指涨0.78%
，报2067.27点。两市及北交所共2619只股票上涨，2531只股票下跌 ，平盘有236只股票 。

•周五（2025年1月17日）
，港股三大指数盘中集体拉升，截止收盘 ，恒生指数涨0.31%或61.17点
，报19584.06点，全日成交额为1222.72亿港元；恒生国企指数涨0.14% ，报7108.81点；恒生科技指数涨1.4%
，报4479.19点。全周来看，恒指累涨2.73% ，国指累涨3.05%，恒科指数累涨5.13%
。

•周五（当地时间2025年1月17日）
，美股三大指数集体收高，截至收盘 ，道琼斯指数涨0.78%
，报43,487.83点；标普500指数涨1.00%，报5,996.66点；纳斯达克指数涨1.51% ，报19,630.20点。

【今日新股】

今日无新股申购
，无新股上市 。

【重要新闻】

【央行、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会 进一步发挥政策工具稳定资本市场作用】1月19日 ，央行 、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会
，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用
。中国人民银行党委委员、副行长宣昌能，中国证监会党委委员
、副主席王建军出席会议并讲话。金融机构表示 ，股票回购增持贷款产品受到上市公司和主要股东广泛欢迎 。2024年全年，上市公司披露回购增持计划近3000亿元
。政策工具实施以来
，已有超300家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告，市值百亿以上公司占比超四成 ，政策工具的带动效应逐步显现
，对维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。主动开展市值管理的上市公司是经营效益较好 、管理层对自身业务发展有充分信心的优质企业，股票回购增持贷款有望成为新的业务增长点 ，下一步将充分发挥客户和网点优势
，持续完善对上市公司和主要股东的综合性金融服务，实现银行与企业共同发展 。

【证监会发布行政处罚裁量基本规则 自2025年3月1日起施行】近日 ，证监会发布《中国证监会行政处罚裁量基本规则》
，自2025年3月1日起施行
。《裁量规则》共二十五条，主要包括以下内容：一是明确裁量阶次和裁量情节。设置“不予处罚
、免予处罚、减轻处罚 、从轻处罚
、一般处罚、从重处罚”等六档裁量阶次 ，并规定各档裁量阶次的适用情形 。二是明确相关处罚规则
。对于共同违法
，确立“先整体认定后区分处罚 ”的裁量规则。对于单位直接责任人员，从其在违法行为中所起的作用 、职务及履行职责情况
、知情程度、知情后采取的行动等方面 ，综合分析认定责任大小和处罚幅度 。对于多次违法，明确了“多个独立违法行为累计处罚”的基本规则。三是建立主要负责人批准或者集体讨论制度
。对情节复杂或者重大违法行为给予行政处罚的
，应当经负责人集体讨论决定。适用《裁量规则》可能出现明显不当 、显失公平，或者客观情况发生变化 ，需要调整适用的
，应当经证监会主要负责人批准或者集体讨论决定 。四是落实“立体追责
”和“行刑衔接”
。将证券期货违法的行政处罚与刑事责任
、民事责任以及行政监管措施、自律管理措施等进行衔接。规定了三类“行刑衔接 ”情形的处理方式 。五是加强证监会的监督指导
。明确证监会对派出机构行使处罚权进行监督 、指导，实现处罚标准适用的统一。

【主题机会】

【中共中央、国务院印发《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》】1月19日 ，中共中央
、国务院印发了《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》
，面向到2035年建成教育强国目标，对加快建设教育强国作出全面系统部署 。纲要是首个以教育强国为主题、以全面服务中国式现代化建设为重要任务的国家行动计划 ，是全面推进教育科技人才一体统筹发展 、提升国家创新体系整体效能的顶层制度安排
。纲要明确了到2027年和2035年的主要目标
，部署了9个方面重点任务：塑造立德树人新格局，培养担当民族复兴大任的时代新人；办强办优基础教育 ，夯实全面提升国民素质战略基点；增强高等教育综合实力
，打造战略引领力量；培育壮大国家战略科技力量，有力支撑高水平科技自立自强；加快建设现代职业教育体系 ，培养大国工匠
、能工巧匠、高技能人才；建设学习型社会，以教育数字化开辟发展新赛道 、塑造发展新优势；建设高素质专业化教师队伍
，筑牢教育强国根基；深化教育综合改革，激发教育发展活力；完善教育对外开放战略策略 ，建设具有全球影响力的重要教育中心。