韩国央行暗示将暂停降息，今年1.8%的经济增长率或不保|界面新闻 · 天下

界面新闻记者 | 刘婷

韩国央行行长李昌镛周四表示
，鉴于国内政治和经济的不确定性空前高涨，如果继续降息 ，可能会成为导致市场动荡的根源
，今年货币政策将保持灵活机动。

“今年，我们的经济形势将比以往任何时候都更加困难 。”李昌镛在新年致辞中说 ，由于经济增长
、通胀、外汇和家庭债务之间的平衡难度预计将加大
，未来在降息步伐上要灵活以对
。

2024年10月11日，韩国央行宣布下调基准利率25个基点至3.25% ，为2020年5月以来的首次降息。11月28日
，韩国央行又将基准利率下调25个基点至3% 。韩国央行连续降息的背后是，内外双重压力夹击之下 ，经济增长动力不足
，韩国陷入低增长困局
。

今年第三季度，韩国GDP环比微弱增长0.1% ，虽勉强避免了连续两个季度的负增长，但远低于韩国央行预期的增长0.5%。出口表现不佳是经济增速低于预期的主要原因 。三季度
，受IT产品出口增速放缓以及汽车 、化工
、电气设备等出口减少拖累，韩国出口环比下降0.4% ，为2022年四季度以来首次
。

李昌镛致辞后
，韩国财政部下调了对2024、2025年韩国经济增速的预测，其中 ，2024年GDP增长预期从2.2%下调至2.1%
，2025年从2.6%下调至1.8%。

虽然韩国政府大幅下调了2025年经济增长预期
，但这一预测在一些分析师看来可能还是太乐观 。

韩国iM证券在一份报告中指出，今年韩国经济增长率可能不到1.7%
。该券商分析师Park Sang-hyun表示 ，如果出口持续疲软
，特别是电子产品出口继续下行，一季度GDP增速下行的风险可能会增加。

惠誉旗下研究公司BMI的亚洲国家风险分析师Caroline Wong对界面新闻表示 ，在12月的政治事件爆发之前，韩国国内私人消费和投资就开始出现疲软的迹象 。最近发生的济州空难可能会进一步抑制消费者信心和支出
，从而抑制经济复苏。

她还表示，政治不确定性会影响企业和投资者对韩国经济的信心
。“不仅是代总统被弹劾 、执政党国民力量党党首韩东勋辞职 ，连最大的在野党共同民主党也面临领导层变动风险
，这使得市场对韩国政策制定者的信心下降。 ”Caroline Wong说 。

12月4日，韩国发生了震惊全球的“戒严令
”风波 ，之后韩国总统尹锡悦
、代总统韩德洙相继被弹劾
。韩国股票综合指数从12月4日至今跌幅达到4.5%
，韩元对美元跌幅达到4.2%，一度创2009年以来的最低水平。韩国交易所数据显示 ，12月4日到20日
，外资净卖出超过3万亿韩元股票 。

标普全球周四发布的数据显示，12月份 ，韩国制造业采购经理人指数（PMI）跌破荣枯线
，较上月下跌1.6个百分点至49.0%
。分项指数显示，产出连续第四个月萎缩 ，且降幅大于前月，新订单也有所减少
，制造业企业对国内市场的信心大幅下滑，只有出口订单录得略微增长。

除了内部因素外 ，美国贸易政策也可能会进一步拖累韩国经济 。 美国当选总统唐纳德·特朗普已经表示
，将在上任的第一天对进口自加拿大和墨西哥的产品征收25%的关税，对中国商品额外征收10%的关税
。由于韩国三星集团、现代集团等大企业在这些国家都设有工厂 ，美国关税政策也将波及韩国企业。

Caroline Wong表示
，根据BMI的研究，假设美国从2025年二季度开始对韩国商品征收10%的关税 ，这将导致韩国实际GDP增长率在2026年底累计下降0.8个百分点 。

BMI目前预计韩国2024年和2025年的实际GDP增长率分别为2.1%和1.9%
。Caroline Wong表示
，如果目前的政治动荡持续时间超过预期，那么后续很可能会下修韩国经济增长预期。