百胜中国去年收入创新高，但肯德基利润因价格战受伤|界面新闻

界面新闻记者｜卢奕贝

肯德基与必胜客的母公司百胜中国（09987.HK）仍然在中国高速扩张。

2月6日，百胜中国披露了2024年第四季度及全年财务业绩 。

2024年全年 ，百胜中国总收入同比增长3%至113亿美元
，创分拆上市以来新高；经营利润同比增长5%至12亿美元，核心经营利润同比增长12%；系统销售额同比增长5%
。

这家公司表示 ，销售额同比增长主要得益于净新增门店贡献。2024年
，百胜中国门店总数增长12%至16395家，净新增门店1751家 ，其中加盟店有512家，约占净新增门店总数的29% 。

具体到两大核心品牌
，2024年肯德基净新增门店1352家，其中加盟店净新增402家 ，占比30%
。截至2024年末
，门店总数达11648家，其中加盟店占比13%；必胜客净新增门店412家 ，其中加盟店净新增42家
，占比10%。截至2024年末，门店总数达3724家 ，其中加盟店占比5% 。

作为对比的是 ，截至2024年12月
，麦当劳中国内地餐厅超过6700家。而2023年麦当劳中国有5903家门店，也就是说过去一年麦当劳新增门店为800家左右 ，略逊于肯德基
。

就目前而言，加盟店仍未成为百胜中国拓店主要动力
，不过这一占比未来还将提升。财报显示，公司预计未来几年内 ，肯德基的净新增门店中
，加盟店的比例将逐步提升至40%-50%，必胜客则提升至20%-30% 。

这意味着百胜的门店数量还在没摸到天花板
。百胜中国的目标是到2026年门店数达到2万家。对于2025年 ，这家公司计划净新增门店1600-1800家 。

虽然扩张势头凶猛 ，但它仍然也面临着中国消费环境的变化
，价格内卷也给旗下品牌的利润带来了不利影响
。

从财报中看，肯德基年度经营利润达12亿美元 ，同比下降1%。核心经营利润同比增长6% 。2024年度系统销售额同比增长6%
，但同店销售额仅为去年同期水平的98%
。此外，肯德基2024年餐厅利润率为16.9% ，剔除影响餐厅层面可比性的项目，餐厅利润率同比下降20个基点。

财报称
，这主要由于旨在推动客流量增长的高性价比产品的增加，以及工资成本的上涨 ，而部分被有利的原材料价格和运营效率的提升所抵销 。

从中国市场消费大环境看
，回归平价与高性价比，成为过去两年餐饮消费的主流 ，肯德基也不例外
，但这无疑给公司带来巨大的成本压力
。这个品牌的低价活动“疯狂星期四”已经成为了一种消费现象，从而也刺激了更多品牌推出“穷鬼套餐 ”。

在运营和利润压力之下 ，2024年12月
，肯德基启动了调价，这也是该品牌近两年来首次调整产品价格 。此次调价平均涨幅为2% ，具体调整范围在0.5元-2元不等。

肯德基当时对外表示
，结合运营成本的变化，公司会定期评估谨慎调整价格结构
。尽管部分产品价格有所上调 ，但肯德基的优惠套餐，如“疯四
”特惠、“疯日”活动 、“OK餐 ”以及“儿童餐
”等
，将维持原价不变。

百胜中国首席执行官屈翠容在业绩会上表示，价格适度上涨和促销合理化有助于有效管理成本压力 ，并能保持品牌竞争力 。

而这种低价和利润的拉锯
，在未来一段时间内仍然是百胜中国面临的首要挑战
。

不过肯德基也找到了有力的业绩新增点。

自2023年下半年起，肯德基开始大力押注咖啡业务 ，“KCOFFEE”的名字被显眼地打在各地翻修后的肯德基餐厅门头
，同时也紧挨着已有的肯德基餐厅开出独立门店 。财报显示，2024全年卖出了2.5亿杯咖啡 ，同比增长30%
。肯悦咖啡门店数量从2023年的50家门店扩展到约700家
，预计到2025年底将达到1300家。

百胜中国代理首席财务官丁晓在业绩会上表示，咖啡是肯德基的关键增长驱动力 。肯德基和K咖啡店产生了良好的协同效应 ，推动了增量销售和利润
。

必胜客方面 ，2024年度经营利润达1.53亿美元，同比增长7%；核心经营利润同比增长19%
，不过其同店销售额仅为去年同期水平的95%。

屈翠容表示，2024年就像是必胜客的拐点 。通过增强大众市场吸引力和运营效率 ，在转型方面必胜客取得了重大进展
。

在过去一年里
，必胜客为提升性价比进行了诸多尝试，比如菜单上增设低价产品 ，以及推出更多优惠套餐与打折等促销
，2024年12月还推出了“一价到底 ”的新菜单，降低了大约30个标志性产品的价格 ，9.9元起就能有饮品和甜品。

这也起到一定成效
，财报显示，2024年售价低于50元人民币的披萨销售额按年增长50% 。屈翠容称必胜客通过创新保持了利润平衡 ，并观察到了非常不错的交易量增长。

此外
，必胜客在2024年5月开始试水对标萨莉亚的“必胜客WOW”新店型，强调极具性价比
。财报显示 ，2024年必胜客WOW门店数量已超过200家，百胜中国将继续优化WOW门店模式
，并于2025年在更多地点推出。

必胜客过去对多模式门店进行过诸多探索 。

比如投资回报期更短的卫星小店，采用了“一托多
”
、“子母店”等模式扩大外送范围半径 ，以及“精攻店 ”模式
，它比必胜客标准的店铺小，但比卫星店拥有更多的堂食空间和菜单选择 ，也能让必胜客能够在高线城市提高店铺密度
，并更灵活地进入较小的城市
。Wow正是这一策略组合下的一步。

但必胜客WOW也正面临诸多竞争对手的紧追，比如紧随必胜客之后的尊宝比萨 。窄门数据显示 ，尊宝比萨现有门店约在2917家
。此外萨莉亚也在中国市场进一步拓店
，萨莉亚社长松谷秀治在2024年报业绩会上表示中国业务的营业利润大增，今后也将继续增长 ，本财年将进一步增加开店。

而必胜客仍在对WOW店型进行打磨
，百胜中国代理首席财务官丁晓在业绩会上表示，2025年对于WOW重点是改善外送销售收入 ，以及提升利润率 。